“2020魔幻系列”比特大陆：错过一场高光市场的权力斗争

文｜AI财经社毛世扬

编辑｜郭鲁庆

2020年，比特币水涨船高，矿机厂商终于迎来了生意的又一风口。 然而，极其尴尬的是，比特大陆这家矿机制造龙头企业，在本该风头正劲的一年里却与高层斗智斗勇。

1月26日，比特大陆联合创始人吴忌寒在社交媒体上发布信息，宣布辞去比特大陆CEO和董事长职务，结束在比特大陆2815天的创业之旅，以此安抚合作与另一位联合创始人。 创始人詹克领导了长达一年的权力斗争。

从结果来看，吴忌寒拿了钱就走了，承诺以6亿美元的价格交出自己持有的比特大陆近一半的股份。 而詹克团将向比特大陆借款4亿美元，再从外部募集剩余的2亿美元收购上述股权。 不过，在比特大陆上市之前，吴忌寒仍保留提名两个董事会席位的权利。

两位创始人的和解为比特大陆翻开新的一页创造了先决条件。 但即便如此，这场高层争夺战无论强度还是时间跨度，都足以让公司蒙受巨大的损失。 自2019年10月吴忌寒宣布免去詹克团所有职务后，双方来来去去，双方都不愿妥协。 结果是公司业务停滞不前，团队分崩离析。

在比特币价格飙升、矿机难求的情况下，北美投资者在过去一年追逐了大量与比特币相关的投资标的。 比特大陆显然错失了很多进入资本市场的良机。 业务方面，吴忌寒希望在低点加码比特币，扩大区块链，而詹克团则想“ALL IN”人工智能。 两位创始人在业务上的分歧最终导致了“兄弟墙”的破裂。 “双CEO”权力分配遗留隐患。

比特大陆兄弟撞墙

2021年1月8日，比特币价格突破4万美元，创历史新高。 在接下来的一个月交易中，比特币价格虽然有所回落，但基本仍在35000美元上方的高位之间震荡。

对于全球最大的矿机制造商之一的比特大陆来说，暴涨的比特币吸引了更多的矿工，而矿机在洛阳也曾是天价。 不久前，一位币圈资深人士告诉AI财经社，今年5月之前的订单已经无法下单，大量海外客户甚至是多家北美上市公司成为比特大陆的新客户。

比特大陆的业务和口碑在北美爆发，这本该是该公司乘胜追击的最佳时机。 此前，比特大陆一直在寻求上市。

但就在比特大陆业务再次腾飞的时刻，公司高层不断的内斗不断暴露在聚光灯下。 2020年8月11日晚，比特大陆员工收到一封题为《比特大陆全体员工内部信——关于开曼审判进展》的信件，发件人为公司创始人之一詹克团。

信中主要阐述了比特大陆两位联合创始人詹克团和吴忌寒在法庭上的历史和进展。 2019年12月，詹克团就吴忌寒于2019年11月13日取消比特大陆B类股票10倍表决权一事向公司注册地开曼法院提起诉讼。随后，2020年7月28日至30日之后，开曼法院就程序事项进行审理福建比特币，要求被告在同年8月28日下午4点之前交换证据清单，并在同年9月4日下午4点之前交换证据文件。

两位创始人的矛盾直接影响到比特大陆，公司资产成为他们博弈的焦点。 艾财经获悉，2019年12月17日，福建省长乐市人民法院冻结北京比特大陆科技有限公司持有的福建沾化智能科技有限公司（以下简称）360万元股权。以福建沾化）等投资权，冻结时间自2019年12月16日起，为期一年。

天眼查信息显示，福建沾化注册资本约为1538万元人民币，比特大陆目前持有福建沾化65%的股份。 不过福建比特币，AI财经社了解到，这是去年8月31日工商变更后的结果。 事实上，福建沾化注册资本1000万元，曾是比特大陆的全资子公司。 被冻结的资产与詹克团持有的股份正好相等。 此前，詹克团持有比特大陆36%的股份。

在外界看来，这是詹克团逆袭的开始。 2019年10月28日，吴忌寒突然联合公司多位高管，先是用手中的公章修改公司章程，取消詹克团“10倍B类股表决权”，使自己的表决权超过50%，然后绕过詹克团和几名股东解除詹克团在比特大陆的所有职务，同时将公司法定代表人和执行董事变更为自己。

戏剧性的是，就在前一天，詹克团以比特大陆董事长的身份出席了一场公开活动。 显然，詹克团不会善罢甘休，他立即申请行政复议，质疑本轮变更的违规行为。 虽然詹克团的提议得到了主管部门的支持，但吴忌寒的动作却比他更快。

三个月后的2020年1月31日，詹克团收到了行政复议决定书。 此时，吴忌寒已于1月2日将比特大陆的法人变更为公司首席财务官刘璐瑶。 公开资料显示，刘璐瑶是吴忌寒从南开高中到北大的同学，显然是他的亲密战友。

詹克团无奈再次申请行政复议，又拖了三个月。 4月28日，詹克团的说法得到了海淀区有关部门的支持。 但吴忌寒以比特大陆为由再次提起行政诉讼，认为行政措施干涉公司自主权，违反《公司法》。

双方僵持之下，比特大陆的内部管理就像过山车一样。 AI财经了解到，此前吴忌寒淡出实际业务，突然回归后，吴忌寒先是宣布对全员加薪，然后在2020年初实施“人员优化”。有应届毕业生抱怨他们还未入职的社交媒体，就收到了比特大陆的裁员通知。

两位创始人水火不容的斗争，不仅让整个公司陷入动荡，更让企业坐上了过山车。 事实上，两党之争的开端正是源于业务上的分歧。

两位创始人的区别

两位创始人都有很多背景。 前文提到，吴忌寒毕业于北京大学，毕业后投身于投资行业。 他是从投资的角度接触比特币的。 他作为Bitcointalk论坛中文版版主和中文比特币论坛“巴比特”创始人的经历，使他成为币圈最早的布道者和比特币的早期投资者。 通过投资比特币，他赚到了第一桶金。

吴忌寒没有技术背景，这是詹克团的强项。 詹克团毕业于中国科学院。 在遇到吴忌寒之前，他曾经经营过机顶盒业务。 他是地地道道的“理工男”。 为了成立矿机制造公司，吴忌寒与詹克团签订了对赌协议。 詹克团负责带领技术团队，在规定时间内完成矿机芯片的研发，将​​获得比特大陆60%的股份。

那是两人合作的“黄金时代”。 短短半年时间，詹克团带领团队交出了55nm比特币挖矿芯片BM1380和第一代蚂蚁矿机S1。

那也是比特大陆的“黄金时代”。 由于挖矿效率高，公司生产的矿机经过多次迭代，一度占据了80%的市场份额。 公司2018年招股书显示，2015年至2017年，比特大陆营收从1.37亿美元增至25.18亿美元，净利润从4860.3万美元增至7.01亿美元。 2018年上半年，营收和净利润分别增至28.45亿美元和7.43亿美元。

两位创始人同样出类拔萃，但知识背景不同，平行的权力结构也为比特大陆未来的发展埋下隐患。

比特大陆一直实行双CEO制度。 詹克团和吴忌寒为联席CEO，均持有B股，拥有10倍的表决权。 詹克团持股36%，表决权59.6%，吴忌寒持股20%，表决权30%。 除两人外，其余股东均持有A股，一股一票。

业务方面，吴忌寒负责市场营销，詹克团负责产品开发。 在公司生意蒸蒸日上的时候，两位老总相安无事地各司其职。 但随后比特币市场降温，公司走上了选择未来业务方向的双叉路。

2018年9月26日，比特大陆向港交所递交IPO申请，拟募资10亿美元。 出身投资背景的吴忌寒认为，要继续研发下一代矿机，坚持投资加密货币领域，拓展区块链业务。 不过，技术出身的詹克团认为，自己应该向技术方向转型，将业务延伸至AI，“挖矿养AI”，未来向人工智能公司转型。

商业方向的对错最终要由市场来检验，但随之而来的是，2019年3月26日，比特大陆上市碰壁，加上2018年以来比特币价格暴跌，逆风而行之后，两位创始人的分歧逐渐扩大。

上市被否决后，比特大陆宣布调整组织架构。 两位创始人卸任CEO，原产品工程总监王海潮接任。 此时，詹克团担任公司董事长。 此后，吴忌寒保住了董事会席位，带领部分员工离职，创立了加密货币交易平台Matrixport，而比特大陆则在詹克团的带领下转向人工智能。

“分家”后，比特币行情还能把握吗？

2019年下半年，比特币市场再度火爆，比特大陆的矿机业务在北美市场遍地开花。 这似乎印证了吴忌寒对市场未来的预测，也勾起了吴忌寒重返比特大陆的渴望。

公开资料显示，美国上市公司Riot Blockchain向比特大陆批量订购了3万多台S19系列矿机。 同为上市公司的马拉松自2019年8月以来，已从比特大陆批量采购了2万多台矿机。在过去的12个月里，芯科科技共采购了76024台S19系列矿机。

从比特大陆的招股书可以看出，公司的主营业务是矿机制造和挖矿。 2017年，两项业务收入占比分别为89.9%和7.9%。

当时比特大陆28%的资产是加密数字货币。 去年美股市场，所有持有比特币的上市公司都受到了投资者的追捧。 其中最著名的当属纳斯达克上市公司微色投资。 该公司在 2020 年 7 月和 2020 年 12 月购买了约 40,824 个比特币，由此产生的账面收入超过了过去五年的净利润总额。 在那段时间里，该公司的股价能够从去年 7 月的 110 美元到 120 美元的区间飙升至 2 月初的 740 多美元。

如果继续增加矿机数量，投资比特币，比特大陆在商业和投资上都会占据上风，在资本市场上很可能会非常昂贵。

反观人工智能业务，目前这项投资更像是一个无底洞，商业化前景仍不明朗，仍需面对资本蜂拥而至的竞争，以及国际巨头如微软和谷歌。

当然，考虑到人工智能的投资周期较长，两个业务方向的最终结果需要在更大的时间跨度内进行评估。 但对于现阶段的比特大陆来说，结果是肯定的。 2018年，比特大陆员工人数从3000多人缩减到1000多人。 2021年2月初，比特大陆新总部搬迁时，公司完成入驻的员工人数只有400多人。

随着高层动荡暂时平息，詹克团带领比特大陆乔迁新址，将总部迁至北京市海淀区丰豪东路9号院1号楼。 从选址来看，比特大陆所在的产业园汇聚了兆易创新、地平线、豪威科技、兆芯科技等80多家半导体企业，并没有减弱加码AI的决心。

在业务变动和高层内讧之后，比特大陆的内乱还需要更多的时间才能平息，但公司在既定的业务方向上还能走多远，现有的比特币业务能否弥补内乱带来的损失？ 比特币的高光还能持续多久，不得而知。

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